roe指标高好还是低好

基于ROE、ROA企业盈利评价体系的建议

ROE（净资产收益率）作为一种重要的财务指标，在企业盈利能力评价中扮演着重要角色。对于ROE指标的高低，市场上存在着不同的看法。有人认为ROE越高越好，说明企业创造了更高的价值；而也有人认为高ROE可能并不一定意味着价值的创造，反而ROIC（投资资本回报率）更能反应价值创造能力。究竟是ROE高好还是低好呢？小编将从几个角度进行分析，并结合对其进行探讨。

1. ROE并不能直接证明价值创造的能力

ROE（净资产收益率）是企业净利润与平均股东权益的百分比，反映了企业利用自身净资产创造的收益水平。ROE的高低并不能直接证明企业的价值创造能力。事实上，高ROE可能并不一定意味着企业创造了更高的价值。相反，ROIC（投资资本回报率），也就是投资资本的回报率，更能反映企业的价值创造能力。

ROIC表示企业利用投入的资本所创造的收益，它包括所有的债务和股权融资，并扣除掉税率之后的权益成本。高ROIC意味着企业在相对较少的资本投入下，实现了更高的利润水平。相比之下，高ROE可能只是由于企业采用了高负债率的融资手段，从而提高了杠杆效应，但并未实际创造更多的价值。

单纯地以ROE的高低作为价值创造能力的评判标准是不准确的。投资者在评估一个企业的价值时，应当综合考虑ROE和ROIC两个指标。

2. 高ROE表明企业有良好的经营能力

尽管ROE不能直接证明价值创造能力，但高ROE仍然是企业具备良好经营能力的重要指标之一。在一般情况下，高ROE意味着企业能够有效地运用自有的资产创造更多的利润。

例如，地产公司如果ROE较高，意味着企业能够以较少的投入实现较高的产出，其经营效率较高。这通常反映了企业在利用有限资本进行房地产开发方面的综合能力，包括土地资源获取能力、资金链管理能力、项目执行能力等。相比之下，ROE较低的公司往往具有“高投入、低产出”的特点，其经营能力相对较差。

高ROE是企业拥有良好经营能力的重要表现，投资者在进行价值投资时，可将高ROE视为选择企业的重要参考因素之一。

3. 高ROE更多出现在大市值企业中

市值也是影响ROE的一个重要因素。事实上，大市值企业更容易获得高ROE。通常情况下，大市值企业更具有规模效应，拥有更为广泛的资源和更高的盈利能力。

在考虑ROE指标时，投资者也应该关注企业的市值因素。为了准确评估企业的价值创造能力，有必要剔除市值因子的影响。只有这样，才能真正反映出企业内在的经营能力和价值创造能力。

4. ROE高低需综合考虑公司情况

虽然高ROE通常被认为是好的，但在判断企业的价值创造能力时，仍需综合考虑公司的整体情况。

不同行业的ROE水平存在较大差异，高ROE的标准也会有所不同。例如，高科技行业一般具有较高的ROE，而传统制造业的ROE水平则相对较低。评判企业的ROE高低时，需要将其与同行业公司进行比较。

高ROE也可能会伴随着高风险。企业为了追求高ROE，可能会采取高风险的运营策略，导致风险暴露增加。在评估企业ROE时，还需要综合考虑企业的风险水平。

ROE的高低并不能单纯地确定企业的价值创造能力，而是需要综合考虑多个指标和公司情况。投资者在进行投资决策时，应综合考量公司的ROE、ROIC等指标，结合公司所处行业和风险水平进行综合分析，以获得更准确的判断。