房地产上市公司为什么发行美元债

房地产上市公司为何发行美元债

1. 美元债的审核和用途上比国内债更宽松

美元债作为一种国际债券，其审核和用途上相对于国内债更加宽松。这使得房地产上市公司选择发行美元债成为一种重要的融资渠道。

2. 备用信用证发债模式受到青睐

在2021年下半年，由于美元债市场波动较大，备用信用证发债模式成为房企发行美元债的优选模式。备用信用证作为一种增信手段，具有担保的性质，对境内母公司资信背景的要求相对较低。

3. 结构灵活且成本较低

发行美元债具备时间较短、效率较高、资金流转较快的特点。此外，结构灵活性也是发行美元债的优势之一，发行人可以根据自身情况特点选择发行模式。境外债的利息较低，企业还可以利用汇率波动等优化汇率差，对冲汇率风险。

4. 母公司信用评级对发行利率的影响

房企发行美元债的利率一般受到母公司信用等级影响，债券发行的评级多为母公司的评级。然而，一般而言，企业的信用评级不如银行高，因此发行的利率有可能较高。

5. 房企利用机会在内地债券市场获利

房地产上市公司利用发行美元债的机会，在内地债券市场捞金。例如，***恒大在2015年下半年成功发行了总额为200亿元的境内企业债，从而获得了较高的融资规模。

6. 中资地产美元债规模巨大

经过十多年的发展，中资地产美元债成为***房企的主要融资渠道之一。数据显示，截至2021年8月底，中资地产美元债的存量规模达到2097亿美元，相当于1.35万亿元人民币。

7. 地产美元债发行经历波动

自2019年以来，国内融资环境趋紧，美元债成为房企债券市场净融资的主要来源。然而，发改委规定，房地产企业发行外债只能用于置换未来一年到期的外债，这对于房企发行美元债带来了一定的限制。

房地产上市公司之所以发行美元债，主要是因为美元债在审核和用途上比国内债更宽松。此外，备用信用证发债模式受到青睐，结构灵活且成本较低，而房企利用机会在内地债券市场获利也是一大原因。尽管存在一定的限制和风险，中资地产美元债仍然是房企的重要融资渠道之一。